Porsche IPO-Bewertung: Wie viel ist Porsche wert?
Die Porsche AG begann ihr Leben als öffentliches Unternehmen mit einer Bewertung von 75,2 Mrd. EUR, nachdem sie den Börsengang mit einem Preis von 82,50 EUR am oberen Ende der Zielspanne von 76,50 bis 82,50 EUR durchgesetzt hatte. Damit konnte das Unternehmen rund 9,2 Mrd. EUR einnehmen, die vollständig an den Eigentümer Volkswagen fließen werden. Damit ist dies nicht nur einer der größten Börsengänge in Deutschland, sondern in ganz Europa.
Als Volkswagen zum ersten Mal ankündigte, dass es den Börsengang in Erwägung zieht, wurde für die Porsche AG eine Bewertung von bis zu 90 Mrd. EUR angepeilt, die jedoch mit der Verschlechterung der Marktbedingungen im Jahr 2022 sank.
Einige argumentierten, die IPO-Bewertung sei zu hoch. HSBC sagte nur wenige Wochen vor dem Börsengang, dass das Unternehmen zwischen 44,5 und 56,9 Mrd. EUR wert sei. HSBC sagte auch, dass der Grad der Unabhängigkeit, den die Porsche AG letztendlich haben wird, wichtig dafür sein wird, wie das Unternehmen wahrgenommen wird, da es nach der Börsennotierung unter der Kontrolle der bestehenden Aktionäre bleiben und sich den Vorstandsvorsitz mit Volkswagen teilen wird.
Volkswagen hat angekündigt, 49 % des gesamten Bruttoerlöses aus dem Börsengang in Form einer Sonderdividende an die Aktionäre auszuschütten, während der Rest für Investitionen in das Unternehmen und die neue Strategie verwendet werden soll. Die Volkswagen-Aktionäre werden die Sonderdividende „Anfang 2023“ erhalten.
Was Sie über den Porsche-Börsengang wissen müssen
Volkswagen, das seit den 1960er Jahren mit Porsche zusammenarbeitet und sich 2009 erstmals an dem Unternehmen beteiligte, teilte die Aktien der Porsche AG vor dem Börsengang auf – die eine Hälfte in Stammaktien und die andere in Vorzugsaktien.
Rund 25 % der Vorzugsaktien wurden im Rahmen des Börsengangs notiert, was bedeutet, dass nur 12,5 % der gesamten Aktien an die Börse gebracht wurden. Während die Stammaktien stimmberechtigt sind, haben die Vorzugsaktien kein Stimmrecht. Das bedeutet, dass diejenigen, die nach dem Börsengang investieren, zwar einen Anteil an der Porsche AG besitzen, aber kein Mitspracherecht haben, wie das Unternehmen geführt wird.
Die Stammaktien werden nicht börsennotiert und verbleiben in den Händen von Volkswagen, d.h. Volkswagen bleibt auch nach der Börsennotierung der Porsche AG der beherrschende Aktionär und wird weiterhin in seinen eigenen Abschlüssen konsolidiert.
Vor diesem Hintergrund ist es wichtig zu verstehen, wem Volkswagen und damit auch die Porsche AG gehört.
Warum hat Volkswagen Porsche ausgegliedert?
Volkswagen prüfte die Ausgliederung der Porsche AG in der Hoffnung, „der Porsche AG mehr unternehmerische Freiheit zu verschaffen und gleichzeitig den Wert des Unternehmens für die Volkswagen-Aktionäre zu steigern“.
Bemerkenswert ist, dass Volkswagen bei Abschluss der Abspaltung nur mit einer Bewertung von rund 80 Milliarden Euro rechnete, und da die Porsche AG einen ähnlichen Preis erzielt, hat sie über Nacht einen enormen Wert geschaffen.
Obwohl Volkswagen ein weltbekannter Name ist, besteht das Unternehmen aus einer Reihe von Marken, die von alltäglichen Namen wie Skoda bis zu Premiummarken wie Lamborghini, Ducati, Audi und Bentley reichen. Innerhalb dieses Markenmixes ist die Porsche AG eine der erfolgreichsten, da sie sich auf Qualität konzentriert und das obere Ende des Marktes bedient. Während Porsche nur 3,5 % aller Auslieferungen von Volkswagen im Jahr 2021 ausmachte, erwirtschaftete die Marke 12 % des Gesamtumsatzes und 26 % des Betriebsergebnisses des Unternehmens.
Wer sind die Konkurrenten von Porsche?
Obwohl Porsche preislich im oberen Marktsegment angesiedelt ist, konkurriert das Unternehmen mit seiner Fahrzeugpalette, die von Sportwagen bis hin zu SUVs reicht, mit einer Vielzahl anderer Automobilhersteller auf der ganzen Welt. So konkurrieren seine SUVs mit anderen deutschen Konkurrenten wie BMW und Mercedes in Europa und einer noch größeren Zahl von Wettbewerbern in den USA. Die Sportwagen des Unternehmens konkurrieren mit anderen Luxusmarken wie Ferrari, McLaren und Lamborghini, während andere Hersteller wie Lotus und Tesla ebenfalls mit einigen seiner Modelle konkurrieren.